Pelay Pérez Correa fue, en palabras de Derek W. Lomax, uno de los mejores maestres de la Orden de Santiago. Sin embargo, hasta la tesis doctoral de Manuel López Fernández: "La Orden de Santiago y el maestre Pelay Pérez Correa", no se tenía un trabajo que permitiera valorar en su conjunto la labor del maestre al frente de la institución que gobernaba; labor que quedó difuminada por una grandiosa leyenda a la que el maestre se hizo acreedor en el seno de la misma Orden. Sin marginar el origen y evolución de esa leyenda, ni eludir su posterior influencia histórico-literaria, gracias a dicho trabajo de investigación podemos conocer multitud de detalles de la vida del freire santiaguista, sus andanzas por la Península en acciones militares, concediendo fueros o engrandeciendo a su Orden, al tiempo que se relacionaba con los reyes de Castilla, Portugal, Aragón, Inglaterra..., y con las más altas jerarquías de la Iglesia.